券商股权天价转让成过往
□本报记者 赵彤刚
实习记者 丁冰
城门失火,殃及池鱼。上证综指自去年10月16日的最高位6124点,跌至目前已经“腰斩”。和股市一起降温的还有曾经一度炙手可热的券商股权,目前已是寒气袭人,乏人问津。近期多家券商股权在产权交易所出现流拍,引发业界对券商估值的重新评定。
券商股权遭冷遇
四月春暖花开,但近期券商股权转让方却未能感受到春日的和煦。同是一家证券公司的股权,昔日竞拍的火暴场面和高成交价,似乎已经随着股市的下跌随风而逝。而这,只不过短短几个月的时间,直让人感叹唏嘘。
4月14日,上证综指暴跌5.62%。同一天,重庆联合产权交易所发布公告称,华西证券公司0.37%的股权因在20个工作日内未征集到意向受让方,将按10个工作日为一个周期延期挂牌。
该部分股权是攀枝花钢铁集团公司持有的华西证券0.37%的股权,共370.26万股。挂牌价格2269.69万元,折合每股约6.13元。以2007年10月31日为评估基准日,转让标的对应评估值与挂牌价格相同。资料显示,截至2007年12月31日,华西证券总资产129.81亿元,2007年营业收入26.57亿元。华西证券在银行间市场公布的2007年未经过审计的年报显示,去年的净利润为10.56亿元。
受到冷遇的还有申银万国和长城证券股权。在北京产权交易所的网站上,申银万国7721万股股权挂牌已经超过2个月了,而初次挂牌本该在2月4日起的20个工作日就结束。据了解,由于没有出现足够的受让方,按照协议,这次交易将按照5个工作日为一个周期延长挂牌,直至征集到足够的意向受让方。
而长城证券股权3月20日在北交所重新挂牌。之前挂牌的9700万股长城证券股份到期并未征集到意向受让方,重新挂牌时,9700万股被分割为3000万股、2500万股、2200万股和2000万股四部分,以方便出售;同时,转让方原本不低于2亿元净资产的受让要求,也降低为最近一个年度经审计的净资产不低于1亿元。
不仅仅是券商股权,市场的低迷也使得很多投资者不愿接手金融类企业。在北京产权交易所网站上,国泰君安投资管理公司、华证资产管理公司、航空信托投资公司和深圳市华晟达投资控股公司等的股权,挂牌都已超过了3个月。
天价转让成过往
这一番冷清景象和半年前形成了鲜明的对比。以近期流拍的华西证券为例,资料显示,2007年华西证券股权进行了多次转让,是年6月份的成交价为3.36元/股,7月份泸州老窖受让中国国航1.3亿股的转让价为3.2元;而在9月,北京唐古拉投资管理公司和自贡国有资产经营投资公司分别以6.83元和6.78元购得华西证券股份;在12月份,经过44轮激烈的竞拍之后,一浙江的投资公司才以5.52元/股的价格成交,较起拍价溢价62.5%。
申银万国的股权在去年也进行了多起转让。去年3月,9家机构对申银万国4000万股股权进行了67轮报价,最终成交价为3.2元/股,而起拍价仅为1.9元。9月,4000万股申银万国法人股分别以每股10.5元、10.2元、10.2元、10.3元和9.9元被三家企业购得,平均较起拍价溢价27.75%。
去年最引人注目的金融类股权拍卖当属基金公司。2007年10月,山西海鑫集团以11.8亿元、折合每股56.2元购得银华基金公司21%股权。12月,经过多次举牌、激烈角逐,招商证券更以63.2亿元、折合每股131.67元的天价,购得48%的博时基金股权。
股市下跌是主因
“最近券商股权转让遭到冷遇,和证券市场的下跌有着必然的联系。”重庆联合产权交易所副总裁李桑说,“券商的盈利结构还比较单一,业务主要集中在证券市场,因此市场一旦出现波动,就必然会波及到这些机构的盈利能力。”
此外,价格因素也被认为是影响股权转让不畅的原因之一。从近期挂牌拍卖的几家证券公司起拍价看,华西证券、申银万国和长城证券的每股价格分别为6.13元、10元和6元。按2007年年报披露的每股收益计算,对应着2007年底的市盈率分别是5.8倍、11.9倍、7.5倍,而现阶段的券商龙头中信证券的静态市盈率也只有14倍。考虑到上市流动性溢价,产交所挂牌的券商股权并不便宜。“但转让方现在还没有提出降价的要求。”北交所一位负责人说。
近期的市场波动影响了券商股权的转让,但李桑认为,“但这一轮市场波动对券商来说未必不是一件好事,去年券商股权转让价格普涨的局面不可能再现了,普涨掩盖了一些券商自身经营方面存在的问题。”
李桑认为,“券商只有业务多元化了,才能真正抗得住风险。”而这轮市场波动会带来券商机构的竞争分化,一些券商会朝着多元化业务方向发展;而一些小型券商则会走专业化之路,或被大券商兼并。
- 最火就生物降解性而言多长时间才算太长阀门配件二手储罐地弹簧加热片电器配件Frc
- 最火9月10日有机正丁醇出厂价格复丝滤布差压表货车帽石墨盘根玩具柜Frc
- 最火金陵石化苯酐今日最新市场报价销量一般滤油器黄冈单向阀钢筘预冷机Frc
- 最火专家畅谈2003年包装行业发展冷暖1膨胀螺丝注射模具异型螺母手柄冷水机Frc
- 最火产量或下降欧美原油期货上涨AV音响昆明二手铣床框架眼镜电机冲片Frc
- 最火7月份宏观经济数据分析经济回落货币收缩首饰包装专业丙纶纤维切边机数码钢琴Frc
- 最火食品包装矫枉过正不可取焊接手套柴油泵浴缸经纬仪钛钢Frc
- 最火智能视频监控产品的功能划分和市场定位湘乡酒店电视网络安全沙发布滤水器Frc
- 最火中国制造转型升级需创新机制壮大大国工匠队汽车封釉塑胶成型防尘圈偏心轴螺纹球阀Frc
- 最火2017年5月起深圳家具行业将禁止使用溶食用菌锯石机多模跳线选果机棱镜Frc