“两房”股价大翻身 美国房地产已触底反弹

继上周五股价涨幅超过40%，美国房屋抵押贷款两大巨头房利美（FannieMae）和房地美（FreddieMac）在经过三天的市场休整期之后再度高歌猛进。周二当日，房利美（FNMA）股价上涨37.37%，房地美（FMCC）上涨33.45%。

受益于美国房地产市场的强劲复苏，“两房”的年报、季报已出现明显好转，其股价近期也开始在场外电子柜台交易市场（OTCCB）大显身手，5月，更是出现井喷式的上涨。

在2008年遭重创的“两房”一度濒临破产，两家公司股价出现坠崖式的下落。为挽救房地产市场，美国政府接管“两房”，并先后注资近1900亿美元对这两家抵押贷款融资巨头提供救助。在最新救助条款规定下，“两房”需要将盈利全部上缴美国财政部作为股息。从此，“两房”股价开始一蹶不振，并于2010年从纽交所暗淡退市，转到场外电子柜台交易市场交易。

不过，今年两家公司首季财报中的不俗表现似乎已经宣告其长达五年“噩运”的结束。投资者预计未来“两房”支付的股息能够超过政府1870亿美元的注资，从而摆脱政府控制。

有市场分析人士认为，“两房”目前的股价离在主板高位时的60多美元甚远，且由于电子柜台交易市场的性质，投资者以小基金与个人投资者为主，少见大的基金与机构投资者，真正介入博取风险收益的并不多。如果不能再融资，其投资并没有实际价值且风险仍较明显。

“两房”股价大翻身，同时也印证了美国房地产市场确实已触底反弹、加速回暖。房地产价格在五年前出现了泡沫式的崩溃导致整个美国金融体系瘫痪，而如今房价的稳步回升显示出房市的低谷期已经过去。

此外，虽然近来房价持续上涨，但20个大城市综合房价指数与2006年的历史峰值相比，仍存在约28%的差距。而随着美国经济的持续回暖，一旦未来美联储减缓或退出QE，利率提升实际的结果可能会造成住宅房地产交易和住宅流动的总体下降，这对美国房地产行业来说或许不是什么好消息。